周二，交易员进一步降低了对美联储任何降息的预期，实际上开始预期下次利率行动更可能是加息。
根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）追踪30天联邦基金期货合约的FedWatch工具，在高于预期的通胀报告公布后，市场定价实际上已将从现在到2027年底之间的任何降息可能性排除在外。
相反，市场预计今年年底前加息的可能性超过三分之一，因为人们日益预期，对生活成本的担忧将超过对劳动力市场恶化的担忧。
穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪称：“在这一点上，我怀疑他们会保持按兵不动。对美联储来说，决定性因素将是通胀预期——如果它们确实继续走高……如果通胀预期进一步突破，我认为届时美联储可能会将注意力集中在通胀上，并开始加息而不是降息。”
虽然消费者调查显示通胀预期上升，但基于市场的衡量指标此前大多表现温和。
然而，自伊朗战争开始以来，被称为“远期”的衍生品合约一直在攀升，最近徘徊在2025年秋季以来的最高水平附近。
根据美国劳工统计局周二发布的报告，自2月底战事爆发以来，能源价格飙升，占消费者价格指数（CPI）涨幅的40%以上，这使得整体通胀率升至近三年来的最高水平。
周二中午左右的市场定价显示，年底前加息的可能性约为37%。
这种鹰派的市场预期对即将上任的美联储主席凯文·沃什构成了特别的挑战。预计他将于本月晚些时候接掌美联储。沃什曾公开支持降息，而美国总统特朗普也同样直言不讳地期望央行放松政策。
赞迪在谈到沃什时说：“我只是不明白，在当前环境下，他如何能获得任何支持降息的理由。如果通胀预期继续走高——而且它们确实在缓慢上升——那么情况将变得非常棘手。不仅降息不在考虑范围内，就连维持利率不变也会相当困难。”
平心而论，周二华尔街的一些评论强调了能源冲击对CPI数据的重要性。
Raymond James首席经济学家Eugenio Aleman 表示，如果剔除食品、能源和住房价格（后者上涨了0.6%，创下2023年9月以来最大月度涨幅），4月份的涨幅要小得多。
类似地，杰富瑞经济学家托马斯·西蒙斯指出，仍然只有轻微的证据表明能源通胀飙升正在向整个经济蔓延。西蒙斯至少预计，在观察事态发展的同时，美联储将保持按兵不动。
西蒙斯在一份报告中写道：“随着时间的推移，今年任何时候降息的可能性都在消失，但我们仍然预计政策利率的下一次变动将是降息而非加息。”
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